用友致遠(yuǎn)軟件技術(shù)有限公司（用友審計(jì)軟件有限公司）
招股書顯示，致遠(yuǎn)互聯(lián)此次科創(chuàng)板IPO的保薦機(jī)構(gòu)為中德證券，計(jì)劃募集資金約3.5億元，分別投向新一代協(xié)同管理軟件優(yōu)化升級項(xiàng)目、協(xié)同云應(yīng)用服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、西部創(chuàng)新中心項(xiàng)目和營銷服務(wù)平臺(tái)優(yōu)化擴(kuò)展項(xiàng)目 。
公開資料顯示，致遠(yuǎn)互聯(lián)專注于企業(yè)級管理軟件領(lǐng)域，為客戶提供協(xié)同管理軟件產(chǎn)品、解決方案、協(xié)同管理平臺(tái)及云服務(wù)，集協(xié)同管理產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、銷售及服務(wù)為一體，是一家協(xié)同管理軟件提供商 。
2016-2018年，致遠(yuǎn)互聯(lián)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.77億元、4.67億元和5.78億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為1820.82萬元、4442.38萬元和7601.22萬元；主營業(yè)務(wù)毛利率分別為75.90%、78.40%和77.94%，而可比上市公司的平均值分別為77.17%、79.19%和78.65% 。
不過，致遠(yuǎn)互聯(lián)的業(yè)績受增值稅優(yōu)惠影響較大 。招股書顯示，2016年-2018年，致遠(yuǎn)互聯(lián)收到的增值稅退稅款分別為2934.30萬元、3439.77萬元和3206.87萬元，占利潤總額的比例分別為141.67%、70.98%和39.06% 。若沒有增值稅退稅，致遠(yuǎn)互聯(lián)的利潤將大幅縮水 。
致遠(yuǎn)互聯(lián)在招股書中指出，報(bào)告期內(nèi)，公司收到的增值稅退稅額占當(dāng)期利潤總額比例較高，符合軟件行業(yè)特點(diǎn) 。但是，如果未來相關(guān)政策發(fā)生變動(dòng)或者本公司不能持續(xù)符合享受增值稅退稅政策的條件，則公司將面臨因不再享受相應(yīng)稅收優(yōu)惠政策而導(dǎo)致利潤總額下降的風(fēng)險(xiǎn) 。
銷售費(fèi)用是研發(fā)投入的3倍多
對于科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)來說，科創(chuàng)含量一直是被審核的重點(diǎn) 。其中，是否擁有高效的研發(fā)體系、是否具備持續(xù)創(chuàng)新能，成為衡量企業(yè)科創(chuàng)含量的重要因素 。
招股書顯示，2016-2018年，致遠(yuǎn)互聯(lián)的研發(fā)費(fèi)用分別為5443.75萬元、6849.47萬元和7682.39萬元，占營業(yè)收入比例分別為14.46%、14.67%和13.29% 。致遠(yuǎn)互聯(lián)表示，公司的研發(fā)費(fèi)用逐年增加，主要是公司非常重視產(chǎn)品的功能升級及新產(chǎn)品的研發(fā)，逐年加大了對產(chǎn)品研發(fā)的投入力度 。
不過，通過與同行業(yè)公司對比發(fā)現(xiàn)，致遠(yuǎn)互聯(lián)的研發(fā)費(fèi)用率并不高 。數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，致遠(yuǎn)互聯(lián)同行業(yè)可比上市公司平均值分別為16.66%、16%和15.47% 。
研發(fā)費(fèi)用率有所下滑的致遠(yuǎn)互聯(lián)，銷售費(fèi)用卻一路走高 。招股書披露，2016年-2018年，致遠(yuǎn)互聯(lián)銷售費(fèi)用分別為18978.64萬元、22186.94萬元和27319.26萬元，占同年?duì)I業(yè)收入的比例分別為50.4%、47.52%和47.26% 。從累計(jì)金額來看，2016-2018年，致遠(yuǎn)互聯(lián)的銷售費(fèi)用累計(jì)投入6.85億，而研發(fā)投入累計(jì)金額約2億元 。
與用友網(wǎng)絡(luò)關(guān)系受關(guān)注
8月30日，上交所網(wǎng)站公開了致遠(yuǎn)互聯(lián)第四輪審核問詢函的回復(fù)，其中，致遠(yuǎn)互聯(lián)與用友網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司(以下簡稱“用友網(wǎng)絡(luò)”)的關(guān)系再次被提及 。上交所要求致遠(yuǎn)互聯(lián)結(jié)合股權(quán)演變、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)、實(shí)際控制人學(xué)歷、任職經(jīng)歷等背景、管理團(tuán)隊(duì)情況等，進(jìn)一步說明與用友網(wǎng)絡(luò)之間的關(guān)系，是否對其存在業(yè)務(wù)依賴 。
對此，致遠(yuǎn)互聯(lián)回復(fù)表示，公司與用友網(wǎng)絡(luò)的合作主要分為三個(gè)方面，分別為：1、用友網(wǎng)絡(luò)在公司營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)初期對公司經(jīng)銷渠道的拓展起到了一定的積極作用；2、用友網(wǎng)絡(luò)和與公司在公司層面的合作；3、用友網(wǎng)絡(luò)和公司在產(chǎn)品層面的合作 。
在營銷網(wǎng)絡(luò)建立初期，公司借助用友網(wǎng)絡(luò)的品牌效應(yīng)，通過參加用友網(wǎng)絡(luò)或行業(yè)內(nèi)的機(jī)構(gòu)組織的經(jīng)銷商大會(huì)等方式推廣公司產(chǎn)品，獨(dú)立發(fā)展公司的經(jīng)銷商 。這對公司經(jīng)銷渠道的拓展起到了一定的積極作用，但用友網(wǎng)絡(luò)與其經(jīng)銷商是各自獨(dú)立的法律主體，系上下游關(guān)系，公司拓展經(jīng)銷商渠道過程中，需要與用友網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷商和其他經(jīng)銷商獨(dú)立進(jìn)行商業(yè)談判和簽署經(jīng)銷協(xié)議，未對公司業(yè)務(wù)獨(dú)立性產(chǎn)生影響 。
隨著公司的產(chǎn)品被廣泛用戶認(rèn)可，公司開始獨(dú)立建立自己的直銷渠道，在北京、上海、廣州等全國各大城市建立直銷網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)，逐漸形成了以“直銷為8-1-28主，經(jīng)銷為輔”的營銷渠道，用友網(wǎng)絡(luò)品牌效應(yīng)對公司產(chǎn)品的銷售拓展起到的積極作用逐漸消失 。
在公司合作層面，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人向用友網(wǎng)絡(luò)直接銷售的產(chǎn)品和服務(wù)占比較??；在產(chǎn)品合作層面，公司客戶可根據(jù)自身業(yè)務(wù)需求決定是否與企業(yè)管理軟件進(jìn)行應(yīng)用整合，且由發(fā)行人或其經(jīng)銷商直接面向客戶提供相應(yīng)產(chǎn)品和服務(wù) 。因此，公司與用友網(wǎng)絡(luò)在業(yè)務(wù)上的關(guān)聯(lián)對公司業(yè)務(wù)獨(dú)立性不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響 。
其實(shí)，致遠(yuǎn)互聯(lián)與用友網(wǎng)絡(luò)之間的關(guān)系一直是上交所關(guān)注的重點(diǎn)，在之前的三輪問詢中都有提及 。因?yàn)椋糜丫W(wǎng)絡(luò)不僅是致遠(yuǎn)互聯(lián)的創(chuàng)始股東還是其競爭對手 。
據(jù)致遠(yuǎn)互聯(lián)介紹，公司成立初期為用友網(wǎng)絡(luò)持股30%的參股子公司，曾用名為“北京用友致遠(yuǎn)軟件技術(shù)有限公司”，2010年3月，公司名稱更名為“北京致遠(yuǎn)協(xié)創(chuàng)軟件有限公司” 。2015年12月，用友網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)讓其持有的股份給二六三、信義一德和隨銳融通，其持有公司的股權(quán)比例降低至4.98% 。2016年9月，公司由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，更名為“北京致遠(yuǎn)互聯(lián)軟件股份有限公司” 。2017年1月，公司引入新的投資者，用友網(wǎng)絡(luò)的持股比例進(jìn)一步降低至4.3125%，位列公司的第五大股東 。
此前曾陷“傭金門”
據(jù)多家媒體報(bào)道，致遠(yuǎn)互聯(lián)在名為“北京用友致遠(yuǎn)軟件技術(shù)有限公司”(以下簡稱“用友致遠(yuǎn)”)時(shí)，曾被卷入一場“傭金門”事件 。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，2010年3月2日，一份“用友致遠(yuǎn)行賄”清單的帖子在網(wǎng)上廣泛傳播 。這張清單上包括政府機(jī)構(gòu)和企業(yè)的詳細(xì)名單、每筆業(yè)務(wù)單的返還金額、收款人等眾多詳細(xì)信息，共涉及政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)近百家，“傭金費(fèi)”“直銷客戶銷售費(fèi)”達(dá)近百萬元，在清單后，甚至有顯示為“用友致遠(yuǎn)董事長徐石”等人的批復(fù) 。
從清單上披露的數(shù)額來看，收受傭金最多的是涉及大量某金融機(jī)構(gòu)中的人員，數(shù)額為13萬元，其他金額從數(shù)百元到數(shù)萬元不等，而在一張“收入抵減預(yù)審及首次支出審批表”中，一項(xiàng)名為“四川某高速公司”項(xiàng)目上，預(yù)計(jì)成交金額為62000元，審計(jì)表中明確表示“1.2萬實(shí)施費(fèi)返給客戶” 。
截至上述報(bào)道刊發(fā)(3月4日)，用友致遠(yuǎn)方面未就此份清單的真實(shí)性予以回復(fù)，該公司工作人員表示“相關(guān)負(fù)責(zé)人都在開會(huì) ?！倍鳛橛糜阎逻h(yuǎn)的第二大股東用友軟件則對媒體發(fā)布聲明指出“致遠(yuǎn)公司是用友軟件參股投資的獨(dú)立法人企業(yè)，作為非控股股東之一，我們已經(jīng)要求致遠(yuǎn)公司核實(shí)有關(guān)情況 ?！?br />
值得一提的是，2010年3月，致遠(yuǎn)互聯(lián)由“北京用友致遠(yuǎn)軟件技術(shù)有限公司”更名為“北京致遠(yuǎn)協(xié)創(chuàng)軟件有限公司”，與“傭金門”事件發(fā)生時(shí)間相近 。
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