來源 | 錦緞
在消費股大跌的一年里，投資者苦苦尋覓：下一個掃地機器人式爆品會是什么？
隨著鋰電化代表公司泉峰控股（HK:02285）的上市，以及此前九號公司 -WD ( SH:689009 ) 發(fā)布的產(chǎn)品，答案似乎已經(jīng)呼之欲出，且謎底就在謎面上——智能割草機器人 。
從體量及初步預(yù)估的市場滲透率視角出發(fā)，線性推演，這個單品，也許未來能再造 8 個九號公司、或者 12 個石頭科技 ( SH:688169 )。
面對這一新消費爆點，眾多種子選手都在蠢蠢欲動，一場草坪上的自動駕駛戰(zhàn)爭已經(jīng)拉開序幕 。
01 草坪經(jīng)濟學(xué)
對于國內(nèi)的大多數(shù)居民而言，我們對別墅門前的草坪和門后的花園的認識大多來都自于歐美影視作品，” 綠色的草坪、柔媚的陽光、濕潤的空氣 ” 令歐美別墅洋房的草坪和花園很具美感 。
事實上，要維護一個美麗的草坪和花園，需要住戶花費不少的鈔票和時間精力，并且歐美國家在行政規(guī)章上要求業(yè)主需要負責(zé)維護自家草坪花園的整潔，若沒有定期剪草坪會遭到行政罰款 。
所以業(yè)主要么花錢添置割草設(shè)備親力親為，要么雇傭人來打理自家草坪，成本有多高呢？
以美國市場為例，一年中需要割草的月份大概有 7 個月，每個月又大概需要割草 2-3 次，按照年割草 18 次計算，每次雇傭人的費用在 60-70 美元，草坪外包的年費用大致需要 1000-1200 美元 。
若自行打理，美國絕大多數(shù)業(yè)主會購買價格大概在 200-400 美元的汽油割草機（手推式），定期換活塞、過濾、火花塞等部件又是一筆費用 。與此同時，自行修剪草坪附著的時間成本是很高的：1260 美元 = 18 次 / 年修剪 × 2 小時 /h × 35 美元 / 時薪 。
據(jù)了解，全球大概有 2 。5 億個私人草坪及花園，8000 萬個分布在歐洲各國，1 億個集中在美國市場 。目前全球割草機市場大概在 600-700 億美元，其中騎乘式割草機的規(guī)模在 120 億美元上下，其余的主要是手推式割草機，而具有自動駕駛功能的割草機器人規(guī)模僅有 10 億美元出頭 。
對于 A 股的新興玩家及其投資者來說，修剪草坪這個市場具備極大的誘惑力，尤其能拿出智能割草機器人的玩家，因為它具備顛覆市場的能力，以及貼合大消費行業(yè)的核心邏輯 。
02 大消費行業(yè)三大邏輯
目前，市面上很多公司都在準備 ” 強攻 ” 智能割草機器人這塊大蛋糕，如果按照所在陣營劃分為兩類：
傳統(tǒng)公司，包括最大割草機器人廠商富世華（涵蓋富世華品牌和 Gardena 品牌）、寶時得 。
新興科技公司，包括九號公司（SH:689009）、科沃斯（SH:603486）、大疆等 。
另外，包括阿里巴巴以及部分來自于自動駕駛領(lǐng)域的公司，在開發(fā)智能割草機器人的產(chǎn)品解決方案 。
之所以各方都在聚焦這一領(lǐng)域，無外乎智能割草機器人與大消費行業(yè)核心增長邏輯——品牌建設(shè)、品類擴張、以及技術(shù)升級——中的后兩項高度耦合：
·可口可樂和茅臺是典型的品牌建設(shè)帶來的增長，它讓可口可樂占領(lǐng)全球市場，讓茅臺獲得持續(xù)溢價能力 。
·科沃斯以洗地機器人作為第二增長曲線獲得資本市場認可，完美演繹了什么叫品類擴張 。
·石頭科技憑借規(guī)劃式掃地機器人脫穎而出，戴森依靠核心電機技術(shù)打造高端吸塵器品牌，都是以技術(shù)重塑行業(yè)的案例 。
目前來看，智能割草機器人帶來的核心增長邏輯就是基于技術(shù)升級重塑行業(yè) 。而新進入的九號、科沃斯等公司，又包含品類擴張的邏輯 。兩相疊加之下是巨大的潛力 。
03 為什么看好割草機器人
前面已經(jīng)講過，全球割草機市場大概在 600-700 億美元，其中割草機器人未來會是個什么光景呢？我們不妨比較一下 。
草坪上的作業(yè)演變大致經(jīng)過純?nèi)斯ば藜?、汽油割草機、鋰電割草設(shè)備、割草機器人等形態(tài)：
·人工割草耗時費力不齊整；
·汽油割草機不環(huán)保，會逐漸在歐美退役；
·鋰電割草設(shè)備目前成本還很高；
·隨機式割草機器人省去人力是最大的亮點，但不夠成熟 。
不同于隨機式割草機器人，智能割草機器人會迅速引爆市場 。
歐洲隨機式割草機器人的滲透率在 10% 左右，而美國的割草機器人則可忽略不計，不到 1% 。隨機式割草機器人基于 ” 布線 + 隨機碰撞 ” 的作業(yè)原理，已經(jīng)發(fā)展了近 10 年時間，雖然在成本上已經(jīng)下降至大眾消費級別的 1000 美元層級，但是在效率和效果上仍差強人意 。
首先，市面上的自動化產(chǎn)品需要布置（掩埋）邊線來鎖定除草范圍，操作繁瑣需要專門人員花費半天時間并且產(chǎn)生而外服務(wù)費用（大概產(chǎn)品價格的 20%-30%） 。
其次，由于體積和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的設(shè)定，自動化產(chǎn)品的除草范圍一般都介于 500-600 平方米，所以更適配于歐洲家庭的草坪和花園，對于美國平均 1000 平方米的私人草坪并不適用 。
而更為致命的還是技術(shù)落后帶來的產(chǎn)品力拉胯，衡量割草機器人效率的一個指標(biāo)是覆蓋率（即單位時間內(nèi)的有效除草面積），隨機碰撞式產(chǎn)品一般均介于 20%-30% 之間，多次作業(yè)后很有可能還是效果不佳：
一頓操作猛如虎，半邊草坪沒動土，到頭還需人力補 。
如果，市面上能夠出現(xiàn)一款價格合理、功能扎實且完備的智能割草機器人，它完全能夠擊中歐美 house 業(yè)主的割草痛點，從而觸發(fā)產(chǎn)品全面替代 。
畢竟如果產(chǎn)品確實好用，經(jīng)濟學(xué)基本的供需原理就要發(fā)揮作用了：價格降低，需求上升 。價格大幅降低，重塑市場 。若未來割草機器人做到 3000 美元以內(nèi)，按 4 年折舊，每年付出的成本就是 750 美元，這就是巨大的提升 。何況九號去年發(fā)布的智能割草機，價格在 1200-2500 歐元，按四年折舊就是 300-625 歐元 。
目前，隨機式割草機器人的參與者主要有富世華集團（包括富世華和 Gardena）、寶時得，按出貨量計算三者占據(jù)全球割草機器人份額約 90%，其中富世華 45 萬臺、Gardena30 萬臺、寶時得 30 萬臺 。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，富世華集團可能由于 ” 大象難轉(zhuǎn)身 ” 的原因并沒有急切地尋求智能化轉(zhuǎn)型，但國內(nèi)公司寶時得的智能化決心比較堅決 。
對于二級市場投資者來說，我們認為對 A 股和港股的相關(guān)公司應(yīng)該有不同的態(tài)度 。
04 不同的態(tài)度看 A/H 玩家
可能只肖兩三年，智能割草機器人的市占率就能提到 15% 。按 700 億美元的市場空間算，就是 105 億美元，折合人民幣 670 億人民幣 。
實際上智能割草機器人能把市場做大，因為過去那撥自行修建草坪的業(yè)主的時間成本變成了購買設(shè)備的真金白金，這塊我們暫時不做計較 。
A 股的這三家公司，都是在 AI 或者說無人駕駛技術(shù)領(lǐng)域有儲備的公司 。也或多或少通過產(chǎn)品證明過自己，可密切關(guān)注其割草機器人動態(tài) 。從它們當(dāng)前的規(guī)?？矗悄芨畈輽C器人影響是舉足輕重的 。
截止 2021 年 9 月 30 日的十二個月：科沃斯?fàn)I收為 113 。4 億元，九號公司營收為 88 。9 億元，石頭科技營收 53 。8 億元 。
也就是說，線性推演，未來幾年，智能割草機器人市場可以再造 6 個科沃斯，8 個九號公司，或 12 個石頭科技 。
而對于港股的兩家公司，則重點在于防備風(fēng)險 。有著 TTI 品牌的老龍頭創(chuàng)科實業(yè)，以及 12 月底才上市的泉峰控股，基于鋰電化路徑的公司，如果不能夠跟上智能化行業(yè)趨勢，前者將開啟價值毀滅，后者可能面臨上市即巔峰的處境 。
風(fēng)險的來源是單純的鋰電會否是過渡性產(chǎn)品 。這一點以后再討論 。
就行業(yè)發(fā)展的趨勢來看，智能化是大勢所趨，就像純粹的電動車從長遠看是賣不出去的，不說特斯拉和 ” 蔚小理 “（蔚來、理想汽車、小鵬汽車），就連比亞迪、長城汽車、廣汽都在大力擁抱自動駕駛 。
05 技術(shù)信仰
如同 20 多年之前就出現(xiàn)的掃地機器人（三葉蟲）類似，割草機器人并不是新物件，都是隨著技術(shù)的逐步進步帶來了行業(yè)的重新定義 。
事實上，科沃斯在 2014 年 -2016 年就開始研發(fā)割草機器人，但并沒有產(chǎn)生實質(zhì)成果，近年才又開始立項切入割草機這一市場，并計劃 2023 年初推出產(chǎn)品 。
據(jù)相關(guān)了解，重新立項的原因在于芯片算力的提升對戶外視覺算法能力的擴充，再從其掃地機器人的視覺算法技術(shù)路徑來看，其智能割草機器人會繼續(xù)這一路徑 。
不過，科沃斯的經(jīng)歷也從另一個角度表明，可能割草機器人相比于掃地機器人有著更高的技術(shù)門檻，包括避障能力、安全規(guī)定、以及算法能力 。按照其掃地機器人的發(fā)展情況，持續(xù)不斷的市場數(shù)據(jù)積累也至關(guān)重要，先發(fā)者會構(gòu)建 ” 賣的越多、數(shù)據(jù)樣本越豐富、算法持續(xù)優(yōu)化、用戶體驗更好 ” 的模式閉環(huán) 。
從各公司的進度看，九號公司可能會是最先推出基于 RTK 技術(shù)和超聲波傳感器的智能割草機器人，其計劃產(chǎn)品在 2022 年 5 月上市銷售，價格介于 1200-2500 歐元，已經(jīng)顯現(xiàn)出九號想成為 ” 屠龍少年 ” 的野心 。但從其 100 臺試樣機的市場反饋來看，其產(chǎn)品的避障能力還有大幅提高的空間，這也可能會進一步延長其產(chǎn)品從發(fā)布到上市的時間跨度（原計劃 2022 年 2、3 月上市） 。
寶時得是 ” 布線 + 隨機碰撞式 ” 割草機器人的重要參與者（市占約 25%），其正與智能解決供應(yīng)商中科創(chuàng)達 ( SZ:300496 ) 合作實現(xiàn)智能算法技術(shù)的落定，其產(chǎn)品融合了 RTK 技術(shù)和視覺算法技術(shù)，預(yù)計 2022 年會發(fā)布 ” 無邊界 + 路線規(guī)劃 ” 割草機器人 。由于集成兩種智能技術(shù)方式，其產(chǎn)品的成本大概率高于九號公司的產(chǎn)品，但市場或許更加關(guān)注的是效率和效果的表現(xiàn) 。
此外，大疆和阿里也在切入這一賽道，他們的優(yōu)勢在于積累了較高的算法能力，但在割草機的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上欠缺 knowhow，所以他們的切入方式要么選擇自己開發(fā)拉長周期，要么將聯(lián)合傳統(tǒng)割草機廠商合作推出產(chǎn)品 。
躍躍欲試的參與者有很多，大家都想獲得第一波市場紅利，但無論如何，智能割草機器人是大勢所趨，草坪上的智能戰(zhàn)爭正在打響 。
【草坪上的自動駕駛戰(zhàn)爭，大消費的下一個爆品】而這場智能化帶來的戰(zhàn)爭，不僅發(fā)生在草坪上，還發(fā)生在客廳里（掃地機器人），道路上（機器人汽車），人們的穿著上（天貓 TMIC 和 shein），無處不在，最終你會發(fā)現(xiàn)，技術(shù)是跨越行業(yè)的唯一信仰 。
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